Mezzaninekapital
Mezzanine Kapital ist eine Option, wenn es darum geht, Geld für Dein Unternehmen zu beschaffen, ohne Deine Bilanz zu belasten. Es ist sozusagen eine Mischung aus Fremd- und Eigenkapital. In diesem Artikel erklären wir Dir, welche verschiedenen Arten von Mezzanine Kapital es gibt. Außerdem, worauf Du achten musst, um das passende Finanzinstrument für Dich auszuwählen.
Was ist Mezzanine Kapital?
Mezzanine Kapital ist eine Art von Finanzierung, bei der sowohl Eigenschaften von Fremdkapital als auch von Eigenkapital kombiniert werden.
Für wen ist eine Mezzanine Finanzierung geeignet?
Eine Mezzanine Finanzierung eignet sich besonders für Unternehmen, die nach einer Finanzierungsmöglichkeit suchen, die ihre Bilanz nicht übermäßig belastet. Es ist eine gute Option für Wachstums- oder Expansionsprojekte, bei denen zusätzliches Kapital vonnöten ist. Ohne dabei, dass das Unternehmen seine Bilanzstruktur stark verändern muss.
Mezzanine Darlehen sind etwas teurer als normale Darlehen, weil die Investoren normalerweise eine zusätzliche Gebühr verlangen. Das kommt daher, dass ihre Schulden nachrangig sind. Trotzdem sind die Kosten niedriger als die Renditeanforderungen der Eigenkapitalinvestoren.
Woher bekomme ich eine Mezzanine Finanzierung?
Mezzanine Finanzierungen können von verschiedenen Partnern angeboten werden, wie zum Beispiel Mezzanine Fonds, Entwicklungsbanken, individuellen Investoren oder Cloud-Investmentplattformen.
Warum sollte ich Mezzanine Kapital nutzen?
Mezzanine Kapital ist eine interessante Möglichkeit, um Dein Unternehmen zu finanzieren. Es ist sozusagen ein Mix aus Fremdkapital, wie zum Beispiel Bankdarlehen, und klassischen Aktien mit Stimmrechten. Genau wegen dieser Mischung nennen wir es auch Mischkapital.
Warum ist eine Mezzanine Finanzierung so attraktiv?
Ob es sich im konkreten Fall um Eigenkapital oder Fremdkapital handelt, hängt von den Vertragsbedingungen und dem Mezzanine Finanzierungsprodukt ab.
Mezzanine Kapital ist nach den Forderungen anderer Fremdkapitalgeber bedienbar. Im Falle einer Insolvenz werden Mezzanine-Investoren erst nach allen anderen Gläubigern bedient.
Mezzanine Kapital steht in der Bilanz als Eigenkapital, wodurch sich die Bilanzstruktur des Unternehmens verbessert. Dies stärkt die Zahlungsfähigkeit und ermöglicht günstigere Kreditbedingungen für zusätzliche Finanzierungen.
Mezzanine Finanzierungen bieten oft flexiblere Konditionen im Vergleich zu traditionellen Kreditinstrumenten. Variable Zinssätze, tilgungsfreie Zeiträume und flexible Rückzahlungsmodalitäten können zur Vereinbarung stehen.
Mezzanine Investoren profitieren von der Unternehmensentwicklung durch eine Gewinnbeteiligung. Dies ermöglicht eine Gewinnverteilung, ohne dass Investoren Stimmrechte erhalten.
Mezzanine Finanzierungen haben in der Regel eine begrenzte Laufzeit, nach der das Kapital zurückgezahlt oder umgewandelt werden muss. Dadurch erhalten Unternehmen Planbarkeit und können langfristige strategische Entscheidungen treffen.
Diese Merkmale machen Mezzanine Finanzierungen zu einer attraktiven Option für Unternehmen, die zusätzliches Kapital benötigen. Damit kannst Du die Bilanzstruktur optimieren und flexiblere Finanzierungsmöglichkeiten nutzen.
Das Gewinnbeteiligungsrecht ist Teil eines Finanzierungsinstruments und wird als Fremdkapital oder wirtschaftliches Eigenkapital angesehen. Der Beteiligte hat das Recht, am Gewinn beteiligt zu werden, jedoch nicht das Recht, das Unternehmen zu führen.
Die Bedingungen für die Rückzahlung einer Mezzanine Finanzierung sind meisten flexibel. Es gibt Spielraum bei Kündigungsmöglichkeiten und Rückzahlungsmodalitäten. Allerdings hängt die genaue Flexibilität von der Struktur des Mezzanine Kapitals ab, ob es als Eigen- oder Fremdkapital eingestuft wird.
Unabhängig von den spezifischen Rückzahlungsbedingungen besteht die Verpflichtung, eine Mezzanine Finanzierung am Ende der Laufzeit zurückzuzahlen.
Mezzanine-Kapital ist in der Regel kostenintensiver als herkömmliches Fremdkapital. Die Kapitalkosten sind oft höher und können eine erfolgsabhängige Komponente beinhalten.
Eine Wandelanleihe ist eine Anleihe, bei der der Inhaber folgende Rechte hat:
Bei Fälligkeit entweder die Rückzahlung des investierten Betrags zu verlangen oder den Betrag in Unternehmensanteile, wie beispielsweise Aktien, umzuwandeln.
Während der Laufzeit erhält der Investor eine Rendite auf das investierte Kapital, hat jedoch keine Mitsprache- oder Stimmrechte im Unternehmen. Es gibt auch Optionsanleihen, bei denen der Inhaber das Recht hat, Aktien der Gesellschaft zu erwerben. Die Optionsanleihe muss von der Gesellschaft zurückgezahlt werden.
Bei einem Zweitdarlehen haben die Gläubiger im Falle einer Insolvenz oder Liquidation Vorrang vor anderen Forderungen aus Fremdfinanzierung.
Das Zweitdarlehen hat eine fest vereinbarte Laufzeit, nach deren Ablauf eine Rückzahlungspflicht besteht. Aufgrund des höheren Risikos erhalten Anleger für solche herkömmlichen Kredite in der Regel überdurchschnittlich hohe Zinsen.
Die Gläubiger des Sekundärdarlehens haben weder Mitspracherecht noch Stimmrechte im Unternehmen. Ihr Verlustrisiko ist auf die Höhe des Darlehens begrenzt. Ein Zweitkredit wird typischerweise als Finanzierungsoption beim Crowdfunding genutzt.
Es gibt eine Vielzahl von Mezzanine Finanzierungen. Diese unterscheiden sich in der Art der Beteiligung, dem Zinssatz, der Laufzeit oder den Beteiligungsrechten unterscheiden. Im Folgenden werden die gängigsten Formen von Mezzanine-Kapital vorgestellt.
Die Förderlaufzeiten für Mezzanine Finanzierungen liegen normalerweise zwischen 5 und 15 Jahren. Das bedeutet, dass das Kapital über einen längeren Zeitraum zur Verfügung steht.
Eine stille Beteiligung ähnelt dem Eigenkapital, jedoch verzichtet der Investor auf Mitführungs- und Entscheidungsrechte im Unternehmen. Die Haftung für etwaige Schäden ist auf die Höhe der Einlage beschränkt. Zudem ist der Investor nicht direkt in die Transaktion involviert und ist nicht als Aktionär im Handelsregister eingetragen.
Bei der Kapitaleinlage ist der Anleger während seiner Investitionsdauer am Gewinn des Unternehmens beteiligt.
Die Förderlaufzeiten für Mezzanine Finanzierungen liegen normalerweise zwischen 5 und 15 Jahren. Das bedeutet, dass das Kapital über einen längeren Zeitraum zur Verfügung steht.
Wann und für wen eignet sich eine Mezzanine Finanzierung?
Mezzanine Finanzierungen eignen sich besonders für junge, schnell wachsende Unternehmen. Diese möchten ihre Produktion erweitern, neue Märkte erschließen oder ihr Geschäft ausbauen. Gerade in der Anfangsphase haben solche Unternehmen oft einen hohen Kapitalbedarf. Dieser wird aufgrund mangelnder Bonität oder fehlender Sicherheiten nicht durch herkömmliche Bankkredite abgedeckt werden. Der Einsatz von Mezzanine Kapital ist daher eine sinnvolle Option.
Die Finanzierung durch Mezzanine ermöglicht es Dir als Gründer, Kapital aufzunehmen, das sich bilanziell ähnlich wie Eigenkapital auswirkt. Dadurch wird die Bonität Deines Unternehmens in der Regel nicht beeinträchtigt und Du kannst weiterhin Kredite aufnehmen. Außerdem musst Du keine Anteile oder Stimmrechte am Unternehmen abgeben. Dies bedeutet für Dich, dass Du die volle Kontrolle über Dein Unternehmen behältst.
Besonders interessant können Mezzanine Finanzierungen sein, bei denen die Zinszahlungen an den Gewinn Ihres Unternehmens gekoppelt sind. Dies ermöglicht es Dir, Zahlungen an die Gläubiger erst dann leisten zu müssen, wenn das Unternehmen profitabel ist. Die Finanzierungskosten sind also abhängig vom Erfolg Deines Unternehmens.
Der Einsatz von Mezzanine Kapital ist besonders sinnvoll, wenn Du Deine Produktionskapazität steigern oder neue Produkte entwickeln möchtest.
Die Höhe des Mezzanine Kapitals variiert stark und hängt von den spezifischen Finanzierungsbedürfnissen ab. Für die Gründung eines Unternehmens liegt die typische Kapitalhöhe, die ein Investor bereitstellt, zwischen 150.000 und 500.000 Euro.
Der Deutsche Mikromezzanine Fonds des Bundesministeriums für Wirtschaft und Klimaschutz unterstützt das Wachstum und die Innovation von kleinen Unternehmen. Dafür stellt er Beteiligungen in Höhe von bis zu 50.000 Euro über mittelständische Beteiligungsgesellschaften bereit.
Auch höhere Kreditsummen im Bereich von 1–5 Millionen Euro sind für junge Unternehmen möglich. Wenn diese bereits erfolgreich am Markt agieren und ein hohes Wachstumspotenzial haben.
Wo können Unternehmen Mezzanine Kapital beschaffen?
Es gibt verschiedene Quellen, die Mezzanine Kapital in unterschiedlichen Formen am Kapitalmarkt zur Verfügung stellen. Dazu gehören:
Mezzanine-Fonds:
Spezialisierte Mezzanine Fonds wie der Mikromezzaninefonds Deutschland bieten kleinen und mittleren Unternehmen sowie jungen Unternehmen den Zugang zu Mezzanine Finanzierungen.
Mittelständische Banken:
Auch staatlich garantierte Banken stellen häufig über mittelständische Investmentfirmen Mezzanine Kapital bereit. Diese stärken damit das Eigenkapital von Gründern oder Start-ups.
Privatanleger:
Als Privatanleger kannst Du Gründern oder Start-ups Kapital in Form einer Mezzanine Finanzierung zur Verfügung stellen. Ein bekanntes Modell ist die Beteiligung von Unternehmen durch private Investoren in Form von partiarischen Zweitkrediten (Partizipationsdarlehen) auf Crowdfunding-Plattformen.
Weitere Investoren:
Neben den oben genannten Kreditgebern stellen auch viele Private-Equity-Firmen oder Risikokapitalgeber Mezzanine Kapital zur Verfügung. Z. B. zur Finanzierung von Bauprojekten oder zur Förderung des finanziellen Wachstums. Banken fungieren in der Regel eher als Vermittler und nicht als direkte Investoren.
Der Markt für Mezzanine Finanzierungen ist groß und es gibt viele verschiedene Anbieter, die nach lukrativen Investitionsmöglichkeiten suchen. Daher ist es wichtig, deinen genauen Finanzierungsbedarf zu ermitteln und Dir die passenden Produkte auszuwählen. Einige Anbieter können bei der Auswahl der richtigen Finanzierungsform behilflich sein. Was sich aber aufgrund der Kosten einer Mezzanine Finanzierung schnell amortisieren kann.
Vor- und Nachteile von Mezzanine-Kapital
Mezzanine Kapital bietet interessante Vorteile als Finanzierungsoption für Unternehmensgründungen oder zur Wachstumsfinanzierung. Es ermöglicht eine Erhöhung des Eigenkapitals und gleichzeitig behältst Du die volle Kontrolle über das Unternehmen. Hier sind weitere Vor- und Nachteile der Mezzanine Finanzierung für Unternehmer:
Vorteile:
• Erhöhung des Eigenkapitals ohne den Verlust von Anteilen oder Stimmrechten
• Verbesserung der Bonität des Unternehmens und Erleichterung weiterer Kreditaufnahmen
• Flexibilität bei der Gestaltung der Rückzahlungsbedingungen
• Möglichkeit, von Gewinnbeteiligungen zu profitieren
Weitere Vorteile:
Verbesserte Bilanzstruktur:
Durch den eigenkapitalähnlichen Charakter trägt Mezzanine Kapital zur Verbesserung der Bilanzstruktur bei. Zeitgleich kann dies die Zahlungs- und Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens erhöhen.
Kein Verkauf von Aktien:
Gründer haben keine Verpflichtung, Unternehmensanteile an Investoren zu verkaufen.
Selten erforderliche Sicherheiten:
In den meisten Fällen ist keine Sicherheit seitens der Anleger erforderlich, um die Finanzierung zu erhalten.
Vertragliche Flexibilität:
Es besteht ein großer Spielraum bei der Festlegung der Kreditbedingungen.
Nachteile:
• Höhere Kosten im Vergleich zu herkömmlichen Fremdkapitaloptionen
• Abhängigkeit vom Erfolg des Unternehmens, da die Rückzahlungen oft erfolgsabhängig sind
• Komplexität bei der Vertragsgestaltung und individuellen Ausgestaltung der Finanzierung
Weitere Nachteile:
Lange Entscheidungszeit:
Bei Mezzanine Finanzierungen werden in der Regel umfangreiche Unternehmensprüfungen von Investoren durchgeführt. Dies wirkt sich als lange Bearbeitungszeit bis zur endgültigen Genehmigung aus. Dies kann gerade in der Startphase eines Unternehmens, wenn es schnell gehen muss, ein bedeutender Nachteil sein.
Hohe Finanzierungskosten:
Im Allgemeinen sind die Kosten für Mezzanine Kapital deutlich höher als beispielsweise bei herkömmlichen Bankkrediten.
Rückzahlungspflicht:
Mezzanine Kapital wird nur für einen festgelegten Zeitraum bereitgestellt und muss am Ende des Zeitraums vollständig zurückgezahlt werden.
Stabiler Cashflow erforderlich:
Um die vereinbarten regelmäßigen Rückzahlungen über Mezzanine Finanzierungen leisten zu können, ist ein stabiler Cashflow erforderlich.
Es ist wichtig, diese Vor- und Nachteile sorgfältig abzuwägen. Treff Deine fundierte Entscheidung, ob eine Mezzanine Finanzierung die richtige Wahl für Dein Unternehmen ist.
Es ist wichtig, dass Du Dich gründlich informierst und verschiedene Anbieter von Mezzanine Kapital vergleichst. Dies ist wichtig, um den passenden Finanzierungspartner für Dein Projekt zu finden. Hier sind einige Anbieter, die Dir bei der Suche nach der richtigen Finanzierung helfen werden:
Viele Banken bieten Mezzanine Finanzierungen an. Du kannst dich bei deiner Hausbank oder anderen Finanzinstituten nach entsprechenden Angeboten erkundigen.
Es gibt spezialisierte Fonds, die sich auf Mezzanine Finanzierungen für Unternehmen konzentrieren. Du kannst Deine Suche auf solche Fonds ausrichten, die zu Deiner Branche oder Deinem Finanzierungsbedarf passen.
Diese Investoren sind häufig bereit, Mezzanine Kapital für vielversprechende Projekte bereitzustellen. Es kann sich lohnen, Kontakt zu Risikokapitalgebern oder Private-Equity-Firmen aufzunehmen, um deren Interesse an Deiner Finanzierung zu prüfen.
Auf Crowdfunding-Plattformen hast Du die Möglichkeit, Mezzanine Finanzierungen von Privatpersonen zu erhalten. Diese Plattformen ermöglicht es Dir, Dein Projekt der breiten Öffentlichkeit vorzustellen und um Finanzierungsbeiträge zu werben.
Es gibt auch spezialisierte Beratungsunternehmen, die Dir bei der Suche nach einem geeigneten Finanzierungspartner für Mezzanine Kapital helfen werden. Diese Unternehmen verfügen über umfangreiche Branchenkenntnisse und Kontakte zu verschiedenen Anbietern.
Es ist ratsam, mehrere Optionen zu prüfen und gegebenenfalls Unterstützung von Finanzexperten in Anspruch zu nehmen. Damit stellst Du sicher, dass Du den richtigen Finanzierungspartner findest, der Deinen Bedürfnissen und Zielen entspricht.